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2．相对收益源于市场环境和机构配置消费白马股相对收益持续时间长，行情多处于熊市或震荡市。为衡量消费白马股相对价值股的超额收益，我们选取沪深300为基准，以白酒、白电和食品指数/沪深300指数为参考指标，可发现自2002年以来消费白马股有三轮显著的相对收益行情。第一轮相对收益行情（2004/01-2006/07）：行情持续31个月，期间白酒涨幅为187%，白电为4%，食品为46%，而白酒相对沪深300的超额收益为186个百分点，白电为3个百分点，食品为46个百分点。第二轮相对收益行情（2007/09-2012/10）：行情持续62个月，期间白酒涨幅为40%，家电为0%，食品为2%，而白酒相对沪深300超额收益为100个百分点，家电为59个百分点，食品为62个百分点。第三轮相对收益行情（2015/04至今）：行情持续38个月，期间白酒涨幅为209%，家电为81%，食品为22%，而白酒相对沪深300超额收益为212个百分点，家电为85个百分点，食品为25个百分点。为衡量消费白马股相对成长股的超额收益，我们选取创业板指为基准，以白酒、白电和食品指数/创业板指数为参考指标，可发现自2010年以来消费白马股有两轮显著的相对收益行情。第一轮相对收益行情（2010/06-2012/03）：行情持续22个月，期间白酒涨幅为56%，白电为13%，食品为23%，而白酒相对创业板指的超额收益为83个百分点，白电为40个百分点，食品为49个百分点。第二轮相对收益行情（2015/06至今）：行情持续36个月，期间白酒涨跌幅为151%，白电为34%，食品为-8%，而白酒相对创业板指的超额收益为199个百分点，白电为82个百分点，食品为40个百分点。可见，无论选取基准是成长股还是价值股，消费白马股相对收益行情区间基本一致，而且相对收益行情持续时间较长。另外，消费白马股相对收益行情的出现还与当时市场环境有关。回顾1990年12月上交所成立以来，A股经历了六轮牛熊震荡周期。六轮牛市分别为1990/12-1993/2、1996/1-1997/5、1999/5-2001/6、2005/6-2007/10、2008/10-2009/8、2014/7-2015/6，六轮熊市分别为1993/2-1994/7、2001/6-2002/1、2004/9-2005/6、2007/10/-2008/10、2011/4-2012/1、2015/6-2016/1，六轮震荡市分别为1994/7-1996/1、1997/5-1999/5、2002/1-2004/9、2009/8-2011/4、2012/1-2014/7、2016/01至今。可见，消费白马股相对收益行情多处在熊市或震荡市中，进入牛市后，消费白马股更难获取相对收益，而弹性更大的品种往往表现更佳，如2005-07年的地产链，2013-15年的TMT等。

法国代表安妮·古根呼吁俄方尽快释放扣留的乌方人员并归还舰船。她指出，当前的事态表明克里米亚问题迫切需要一个长期解决方案。负责政治事务的联合国副秘书长迪卡洛表示，联合国方面强烈敦促俄罗斯和乌克兰保持克制，避免采取任何可能导致局势升级的行动。她强调，必须根据联大和安理会相关决议，充分尊重乌克兰在其国际公认边界内的主权和领土完整。

不仅资本市场火，在抖音也火除了今天在资本市场上火了一把之外，年初海底捞也被彻底“抖”火了。也是不知道谁想出来的，去吃海底捞居然变成了去海底捞做菜，各种“网红吃法”应运而生，DIY调料、自制锅底、DIY涮菜等等，应有尽有。并且，在抖音app上参与海底捞话题挑战的视频，已经超过12亿次播放。

直观来看，为企业和职工降低12%的成本一说并没有足够的依据，当前公积金缴存比例为5%~12%的区间，选择12%上限缴纳的单位不占多数。此外，还有大量的中小企业并没有为职工缴纳公积金，也就没有降低成本一说。而这些中小企业，可能在此次疫情面前，更容易遭受损失。

柔性屏、人工智能和5G等板块涨停个股云集，进场资金的主攻方向是前期跌幅较多的成长股。北向资金昨日净流入90亿元，春节后的3个交易日中，北向资金净流入近200亿元。2019年1月，北向资金净流入高达600亿元。北向资金的大笔买入正在改变境内资金的观望态度，统计数据显示，公私募基金的仓位近期均有明显提升。

对于“美国海军陆战队进台湾”，岛内一些媒体曾表现出期待。CNN报道“国防部拒绝”后，台湾《中国时报》的标题是，美国国防部“婉拒”海军陆战队驻守AIT。《自由时报》则强调，美国国防部拒绝原因是“资源有限”。美国人的借口确实也是“资源有限”。CNN说，自打传出美国海军陆战队可能进驻台湾，北京就已经发出警告。而美国防务官员告诉CNN，马蒂斯拒绝派驻是因为“资源有限”，可不是因为怕激怒北京。况且，国务院也没有提前告诉国防部，AIT新址完成后还需要海军陆战队保护。