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6、继定向降准和政治局会议以及资管新规接连释放信号，市场一致预期的“宽货币紧信用组合”将演变成“货币没那么宽，信用没那么紧”组合，我们对于“折返跑行情要勇于做逆向投资—当一种风格相对比较极致的时候需要勇敢地做逆向投资”的预判正在进一步实现。我们维持A股处于慢牛中的震荡期判断，对于绝对收益投资者，仍需要适度控制仓位观察更明确的信用缓和（社融企稳）与中美贸易摩擦演进；对于相对收益投资者，“折返跑，再均衡”更清晰，继续建议优先配置调整充分的大周期（煤炭/银行/地产/券商等），战略配置具备产能扩张潜力的中游制造（医药化工/材料包装/机械设备）以及大众消费（医药/一般零售/食品加工），成长挖掘α景气度与估值匹配（中药/传媒），主题关注新零售、半导体、乡村振兴。

从零售端来看，净值型转化造成收缩压力。投资者对于净值型产品的接受还需要时间培育，短期仍面临收缩压力，长期要看投资者教育的效果如何。新规明确要求资管产品不能刚兑，习惯了“保本”的信托投资者，需要时间转换理念，短期来看信托产品零售端规模的收缩亦难免。信托公司的存量客户主要以高净值客户为主，风险承受能力相对较高，接受“净值化”产品需要的时间相对较短，但总体上信托产品零售端仍面临较大的收缩压力。

在上述保护区中，安徽扬子鳄和三亚珊瑚礁保护区曾因违法建设问题被通报。值得一提的是，环境遥感监测近年来正成为中国环境治理的重要手段。环境部卫星环境应用中心工相关专业人员此前曾对澎湃新闻表示，自2009年起，原环保部开始将卫星遥感、无人机技术等高科技手段应用到了日常工作中，自2016年起，环境部卫星环境应用中心已经实现了每年两次、对400多个国家级自然保护区的遥感动态监测。

海外网10月12日电英国王室今年喜事不断，先有凯特王妃在4月23日诞下第三子，接着哈里王子与梅根在5月19日大婚，而英国女王伊丽莎白二世的孙女尤金妮公主的婚礼也如期举行。当地时间周五（12日）上午，英国尤金妮公主（Eugenie）与其交往多年的男友布鲁克斯班克（Brooksbank）在温莎城堡正式举办婚礼，王室成员悉数到场，与今年5月刚刚举行的哈里王子婚礼相比，毫不逊色。

我们对当前非标绝对规模做过测算。值得强调的是，我们测算的非标是广义口径的，大于社融非标口径。我们给出了估测方法下的规模：1、从资金端估测：当前绝对社融规模在37万亿；2、从资产端估测：规模在34万亿。进一步估算得到2018年非标缩量规模：广义口径非标缩量在1.4到3.7万亿，社融口径非标缩量在1.3到2.8万亿。我们的这种估算方法实际上高估了非标缩量规模，即便给定在这样的情况下，再假设年初给定的预期社融增速在12%，测算得到今年的社融增速仍能维持在10-11%。这就意味着2018年非标缩量情况下，社融增速依然可以比较稳健。

新引入的投资者，试图把两家公司间业已出现的裂缝扯得更大。2017年投资者Daniel Loeb管理的对冲基金Third Point以35亿美元投资了雀巢。拥有股东权利的Daniel Loeb要求雀巢改革其业务并出售其在欧莱雅的股份，他声称“雀巢的战略重点在营养、保健和健康品，投资化妆品很明显不符合这一战略。”据路透社报道，Third Point持有4000万股雀巢股票，相当於1.3%股权，为雀巢第八大股东。