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8月中旬，资金面继续维持均衡态势，不过货币市场短端利率正快速反弹。昨日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）短端利率大幅上行，隔夜Shibor反弹28.7个基点，重回2%以上，报2.113%。7天Shibor上行6.5个基点，报2.491%。中长端利率继续下行，幅度明显收窄。

尽管在股份制银行中垫底，但除了房地产、白酒这些高毛利率企业外，各行业龙头企业2018年净资产收益率仍不能望其颈背，如京东方4%、中国石油4.4%、河钢股份7.18%、东风汽车8%、西山煤电9.6%、中国中车9.06%、中国核电10.57%等。

四川大决策投资顾问王宇告诉记者，随着猪肉价格的持续上涨，4季度CPI指数还将继续上升，在通胀的高压下，年内央行采取逆周期调节政策（降准降息）的概率不大。但全球已全面开启降息周期，为我国启用政策工具箱奠定了基础。再加上9月社融数据超预期，预示着4季度制造业大概率会迎来全面回暖，届时有望再开启一轮结构性行情。从投资机会来看，随着外资对A股的渗透不断加深，核心资产的价值日益凸显，以科技为主导的核心资产将再次享受估值溢价。5G这种大题材会逐渐深入到应用领域，比如物联网、车联网、场景应用等板块。

如前所述，招商银行是8家A股上市的股份制银行中唯一在2018年实现加权净资产收益率回升的，而其盈利能力回升的同时伴随着资产质量提升。2018年，招商银行不良贷款拨备覆盖率（贷款损失准备/不良贷款余额）358.18%，同比增加了96.07个百分点。2018年招商银行贷款损失准备余额1920亿元，较上一年末增加了416亿元，可以理解成为了不良贷款这个可能发生的损失准备的补丁在增加，但2018年末不良贷款余额同比减少38亿元至536亿元，可以理解为不良贷款的窟窿其实在缩小。

公司持有的“17实达债”目前可能存在违约风险。实达集团控股股东北京昂展由于未按原约定时间办理“17实达债”有关股权质押手续，作为“17实达债”的持有人太平洋已提起诉讼。目前实达集团存在流动性资金紧张的情形，且实达集团虽然正在引进战略投资者但目前未达成任何意向或协议。要求公司说明该笔投资的本金，是否对该笔投资计提相应的资产减值。

近期特朗普多次公开抨击美联储加息政策。在10月10日美股大跌收盘，特朗普随后表示，这是等待已久的股市调整，他还言辞激烈地批评货币政策过紧，并称美联储已经“疯了”。有评论认为，特朗普近期多次公开批评美联储加息政策，打破了长期以来白宫回避评论货币政策的传统，并引发外界对总统是否干涉美联储货币政策独立性的争议。