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随着近几周央行转向鸽派、负收益率债券的价值达到创纪录的13万亿美元。过去30周的数据显示，黄金价格与负收益债务规模之间的相关性已升至0.7。原因在于，当债券持有人被有效征税后，持有黄金的机会成本就会下降。尽管持有黄金不能获得利息，但只要资本收益足够高，有没有利息就不重要了。从这个角度看，选黄金还是选主权债务，一目了然。如今，投资者正好在寻找一些至少能提供些许回报的稳定资产。正如美国银行的利率战略主管Bruno Braizinha所说，一个没有收益率的世界“意味着资产配置的结构性转变”。

而参考美国纳斯达克注册制的特点，科技公司上市时并不要求一定达到多少盈利水平或盈利年限，看似门槛不高，但存活压力更大，优胜劣汰、出清速度高。据统计，美股全部上市家数远少于全部退市家数。也就是说，在这种制度之下，良币驱逐劣币，劣币可能迅速地被市场淘汰，而以往在A股盛行的借壳之风很可能无生存之地，反过来会倒逼企业的“求生欲”。

同时，受监管政策影响，同业理财余额、占比“双降”，个人类理财产品余额仍然呈现出规模占比高的特征。2018年，银行非保本理财产品面向个人类投资者募集资金92.72万亿，占全部非保本理财产品募集资金的78.51%。面向机构专属类投资者募集资金19.86万亿元，占全部非保本理财产品募集资金比重的16.81%；面向金融同业类客户募集资金5.52万亿，全部非保本理财产品募集资金的4.68．%。

“独角兽90%靠创始人”何为“独角兽”？投资界通常认为需要估值在10亿美元以上。“除了估值超过10亿美元以外，还要在相应的模式和在行业里处于绝对的领导地位，几乎不被颠覆的地位。”创世伙伴资本创始主管合伙人周炜表示。沸点资本创始合伙人涂鸿川则从实际投资经验表示，“独角兽”有几个比较大的特色，如果面对需求的话，需要看是不是刚需、是不是高频、是不是广众，“前两天我们否的项目就是这样的，三个都不符合，因为它不是刚需、高频的东西，虽然能够挣钱，但是有盈利并不代表它是‘独角兽’”。

上市价格预测：安信证券：15.34元/股-17.70元/股西南证券：18.3元/股-21.9元/股东莞证券：13.2元/股-17.3元/股心脉医疗（688016）动脉及外周血管介入治疗领域龙头心脉医疗发行价格为46.23元/股，发行市盈率为39.75倍，本次发行股份数量为1800万股。

相较美国来看，大量的中国独角兽企业偏消费和偏C端的模式为主。对此，杨斌抛出一个问题，在硬技术和底层技术这些方向上未来会否有更多的独角兽的诞生机会？在芯片、基础的材料和装备、农业信息化方面有一些投资的清控银杏创始合伙人/管理合伙人罗茁表示，这些离BAT远一点，但是确实还是有很多的发展的地方，也有很多的布局，今天的企业确实不像消费那样很容易被大众和C端的知道，但是中国的发展会有更长远的基础性作用和影响。