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【信用债观察】地产难言放松：近期市场开始预期房地产融资放松，上周地产债成交量上升，收益率大幅下行。但我们认为地产融资并未明显放松，一是1806号文中企业债支持募投项目仍须“符合国家产业政策和宏观调控政策”，商业房地产项目较难得到支持。二是房地产行业明年债务压力非常大，地产公司债审批速度的加快或为缓解明年的偿债压力。三是从支持企业看，目前优质房企才能享受到政策的利好，资质弱的中小房企受支持的力度很小，仍是分化格局，并未整体放松。

【可转债观察】关注成长转债的配置机会：①上周转债指数缩量下跌，个券涨少跌多，估值小幅回落。②随着供给侧改革和环保限产的退出，PPI通缩风险升温，企业利润或逐渐向中下游转移，19年成长板块的机会更好。③目前偏股性券、尤其是新券的溢价率较低，可精选标的布局。

中国环科院原党委副书记院长孟伟被双开据驻生态环境部纪检组消息：日前，经中央纪委批准，中央纪委驻生态环境部纪检组对第十二届全国人大环境与资源保护委员会原副主任委员、中国环境科学研究院原党委副书记、院长孟伟严重违纪问题进行了立案审查。经查，孟伟违反政治纪律和政治规矩，要求下属报告巡视谈话内容；违反中央八项规定精神，违规出入私人会所；违反组织纪律，利用职权为他人职务晋升提供帮助并收受财物；违反廉洁纪律，收受礼金；违反群众纪律，对群众反映强烈的有关问题长期不解决，造成不良影响。利用职权和职务上的影响为他人谋取利益并收受财物，涉嫌受贿犯罪；滥用职权，违规转让股权造成国有资产巨额损失，涉嫌滥用职权犯罪。

从持仓情况看，根据张延闽管理的融通通乾研究精选基金半年报，截至上半年，重仓持有伊利股份、永辉超市、东方财富、温氏股份、新华保险等。加仓“诗和远方”进入三季度，白酒股再度领涨市场，贵州茅台、五粮液、泸州老窖等龙头股持续创出新高。张延闽表示，现阶段各国资本市场都不约而同地追逐核心资产，但从不同市场的核心资产类别看，中国过去三年的优势资产是以白酒为代表高ROE行业龙头，美股的优势资产则大量集中在生物医药和云计算两个领域。

部分与会人员也表示，近几年“两高”在保护营商环境方面工作力度很大。同时也有委员建议，希望谨慎使用刑法处置经济案件、经济活动。“企业在经营过程中有时会遇到一些法律的困境，一种是企业的某些创新性的经营行为会触及到法律的空白区域，另一种是一些合情合理的、对用户和社会都是有益的经营行为，对照法律可能已经触及到了某些法律条文。上述情况尤其容易出现在互联网、大数据、人工智能、金融科技等新兴经济领域，给司法机关和市场主体都带来困扰”，委员陈军说，“改革开放40多年来，我国发生了翻天覆地的变化，经济发展也日新月异，但是很多法律是在计划经济时代制定的，法律规律尤其像刑法这样的基础性的法律，不可能频繁地调整和修订，所以部分法律条款可能也不太适应今天经济社会的快速发展需要”。

责任编辑：曹婕李克强总理10月24日应邀在中国工会第十七次全国代表大会上作经济形势报告时说，此次个人所得税改革将起征点从3500元提高到5000元，并将增加教育、医疗、养老、住房等领域的专项附加扣除。这项工作涉及广大人民群众的切身利益，关乎社会公平。国务院有关部门要加快推进，切实把好事办好，确保各项减税落实到位，让个税改革更多惠及普通劳动者。